Аналитики не верят в дешевый рубль

Доллар вчера на открытии торгов обновил максимум с начала июля текущего года, евро — с зимы 2009 года, бивалютная корзина — с осени 2009 года. Официальный курс доллара на сегодня вырос на 14,29 коп., составив 33,03 руб. Эксперты полагают, что снижение рубля связано как с внеш­ними, так и с внутренними факторами.

Антон Струченевский, старший экономист Sberbank CIB:

Месяц назад на ослабление рубля стал оказывать сильное влияние внутренний фактор. Заявления со стороны Минфина, что начнутся закупки валюты для Резервного фонда на рынке напрямик, встревожили инвесторов. Раньше этим занимался Центробанк, и все было похоже на перекладывание денег из одного кармана в другой. Новая схема означает по сути рост спроса на иностранную валюту.

Банк России расширяет операции рефинансирования под залог нерыночных активов. В понедельник прошел первый аукцион по такому инструменту, банками было привлечено около 300 млрд руб. Центробанк вполне обоснованно задумался над тем, что нужно предоставлять более длинное рефинансирование банковской системе и по низким процентным ставкам. Но в данный момент подобного рода вливания ликвидности вряд ли будут способствовать росту кредитования экономики: слишком велик пессимизм и банков, и предпринимателей. Поэтому, на мой взгляд, попытка стимулировать экономику монетарными методами в России может не сработать и даже привести к ослаблению национальной валюты.

Думаю, что при стабильной цене на нефть рубль будет находиться либо на текущем уровне, либо еще немного просядет: колебания рубля в коридоре 32,7—33,3 за доллар при стабильной цене на нефть — это нормальное явление.

Мария Помельникова, аналитик ЗАО «Райффайзенбанк»:

Негативное давление на рубль по отношению к доллару отчасти объясняется наблюдаемым снижением цены на нефть — стоимость барреля сорта Brent за день опустилась примерно на доллар, до 106,2 долл. за барр.

В некоторой степени на ослаблении рубля могут сказываться сохраняющиеся позитивные ожидания, связанные с проведением российским Центробанком в понедельник дебютного аукциона по кредитам под нерыночные активы, которые, как мы считаем, завышены и скоро могут быть отыграны.

Курс рубля может продолжить снижение, но ослабление рубля против бивалютной корзины может замедлиться после того, как на днях курс перешел в верхний подкоридор, где Банк России значительно увеличивает продажи валюты.

Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа Капитала»

Поводами для такого движения в рубле, начавшегося еще на прошлой неделе, стали ожидания аукциона Банка России по предоставлению рублевой ликвидности на новых условиях, а также информация о том, что Минфин может скоро начать покупки валюты на рынке. Кроме того, укрепление рубля к доллару и евро в первой половине июля привело к тому, что открылось пространство для игры на быстрое его ослабление (разрыв между верхней границей ЦБ и фактическим значением бивалютной корзины составил более 4,5%).

Вчера во второй половине дня рубль довольно резко ослаб по отношению к доллару на хороших данных из США и укреплении доллара к другим мировым валютам. Цена бивалютной корзины при этом изменилась слабо.

Между тем Центробанк продолжает исправно продавать на рынке по 200 млн долл. из золотовалютных резервов в день, планомерно абсорбируя избыточный спрос на иностранную валюту. Причем в случае если цена бивалютной корзины достигнет 38,7 руб. (+2,2% от текущего уровня), то объем интервенций будет в разы больше. Банк России будет выкупать по 450 млн долл. перед каждым сдвигом границы бивалютной корзины на 5 коп.

Исходя из того, что ослабление рубля сейчас носит больше спекулятивный характер, верхняя граница ЦБ с высокой вероятностью не будет протестирована.Источник: РБК daily