Минфин впервые в этом году предложит инвесторам «длинные бумаги»

В среду, 18 февраля, Минфин впервые в этом году попробует разместить длинные ОФЗ – общим объемом 15 млрд руб. Министерство предложит бумаги на 10 млрд руб. со сроком погашения в 2020 году и на 5 млрд руб. со сроком погашения в 2023 году.

Большая часть размещения – это бумаги с переменным купонным доходом. Ставка по первому купону фиксированная – 11,12% годовых. Выплаты по остальным пяти купонам привязаны к средней ставке RUONIA (ставка однодневных рублевых кредитов) за предшествующие купонные периоды с премией 0,97 п.п. По данным ЦБ, ставка RUONIA сейчас составляет 15,15%.

Бумаги этого выпуска будут размещаться впервые. При этом на ОФЗ из подобного выпуска (трехлетние бумаги с первым купоном 10,89% годовых и следующими купонами, привязанными к RUONIA) на предыдущих аукционах спрос был. Например, 11 февраля спрос вдвое превысил предложение, и Минфину удалось разместить запланированный объем – бумаги на 15 млрд руб.

«Минфин предлагает достаточно большой объем бумаг нового выпуска. Полагаю, что спрос будет хорошим, хотя инвесторы пока с осторожностью относятся к ОФЗ с плавающей ставкой. Но результат размещения зависит от того, какую цену предложит министерство инвесторам», – говорит аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин. Руководитель дирекции анализа долговых инструментов «Уралсиб Кэпитал» Дмитрий Дудкин полагает, что, возможно, Минфину не удастся разместить бумаги на 10 млрд руб. Причина в том, что это дебютное размещение с не слишком ясной для инвесторов структурой бумаги и определением переменного купона, говорит Дудкин.

Вторая бумага, которая в среду будет предложена инвесторам, – это десятилетняя ОФЗ (эмиссия была в 2013 году, срок погашения – 16 августа 2013 года) с постоянным купоном 7%. Сейчас ее доходность составляет 12,1%. В последний раз Минфин размещал эту бумагу в ноябре 2014 года. Тогда спрос был практически равен предложению, однако разместить удалось только немного больше 10%.

Сейчас эта бумага торгуется около 75% от номинала. Аналитики, опрошенные РБК, полагают, что Минфин предложит в среду ОФЗ с примерно такими же условиями.
Источник: РБК daily