Новая реальность: что ожидает россиян и бизнес после обвала рубля

Рубль сегодня обновил рекордный минимум: курс доллара на Московской бирже к вечеру перевалил за отметку 82 руб. Предыдущий рекорд был зафиксирован 16 декабря 2014 года, когда он достигал 80,1 руб. внутри дня.

Рубль, обесценившийся с начала 2014 года почти на 60%, продолжает падать вслед за нефтью, которая сейчас торгуется вблизи $27 за баррель (мартовские фьючерсы Brent). В среду уровень корреляции между курсом рубля и ценой Brent достигал 77,2%, по расчетам Bloomberg (близко к рекорду). Но паники на валютном рынке сродни той, что была в декабре 2014 года, нет. Центробанк с ноября 2014 года следует политике свободно плавающего рубля, и экстренных интервенций пока не предвидится, тем более что глава ЦБ Эльвира Набиуллина сегодня назвала курс рубля близким к «фундаментально обоснованному».

Как падение рубля скажется на ценах и доходах?

Влияние обесценения рубля на инфляцию будет определяться тем, как долго рубль будет оставаться на новых уровнях, объясняет главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Полевой. «Если мы останемся на этом уровне несколько месяцев, это окажет влияние на инфляцию — приблизительно в рамках тех оценок, которые были всегда: 10-процентное ослабление валюты приводит примерно к 1 дополнительному процентному пункту в инфляции», — говорит эксперт.

Схожую оценку приводит главный экономист «ВТБ Капитала» по России и СНГ Александр Исаков: 10% ослабления рубля транслируется примерно в 1,2 п.п. дополнительной инфляции. Правительство пока исходит из прогноза по инфляции 6,4% к концу 2016 года (после почти 13% в минувшем году).

Возможное увеличение инфляции провоцирует вопросы о том, насколько реально достижение Центробанком заявленной цели по инфляции — 4% в 2017 году. «Инструменты для этого есть, но вопрос в том, насколько жесткую политику готов проводить ЦБ», — рассуждает Исаков. Основной инструмент таргетирования инфляции для ЦБ — это процентная ставка, сейчас она находится на уровне 11%. Но первый зампред ЦБ Ксения Юдаева недавно допустила повышение ставки в случае увеличения инфляционного давления на экономику.

По мнению Исакова, Банк России при определенных условиях может, не меняя заявленной цели (4%), сдвинуть ее по времени, на более поздний срок. До того как банк зафиксировал конкретный год перехода к 4% инфляции, он оперировал среднесрочными ориентирами.
Источник: РБК daily