Ниже $36 за баррель: чем выгоден миру пугающий Россию сценарий

Мировые цены на нефть в понедельник продолжили падение: международный эталон Brent, от которого зависит и ценообразование российского сорта Urals, обновил семилетний минимум и торговался на расстоянии 14–15 центов от котировок 11-летней давности. Январский фьючерс Brent дешевел сегодня до $36,33 за баррель, а Urals впервые с декабря 2008 года опускалась ниже $35. Если же Brent пробьет границу в $36,2 за баррель, то вернется на уровень середины 2004 года — в то время цены на нефть только начинали свой десятилетний восходящий цикл, отмечает Reuters.

Нефть по $36 — пугающий сценарий для России, чей бюджет сверстан на будущий год из расчета $50 за баррель и получает 44% своих доходов за счет продажи углеводородов. Но дешевая нефть выгодна западным странам — потребителям топлива и крупнейшему импортеру сырой нефти Китаю, и снижение нефтяных цен в целом дает положительный эффект для мирового ВВП, оценивают экономисты.

Цены на нефть влияют на экономический рост и инфляцию через различные каналы: напрямую — через себестоимость товаров и деловую активность как импортеров, так и экспортеров нефти, косвенно — через торговлю и рынки других природных ресурсов, а также через последствия для фискальной и монетарной политики и неопределенность для инвесторов.

Текущий период низких цен — один из шести эпизодов за последние три десятилетия, когда падение цены нефти составило более 30% и совпало с ощутимыми изменениями в мировой экономике, отмечал в своем мартовском обзоре Всемирный банк (ВБ) (.pdf). Подобное изменение цен спровоцировано ростом разработки нетрадиционных запасов нефти, снижением мирового спроса, усилением геополитических рисков, укреплением доллара США и политикой ОПЕК (решением прекратить таргетировать цены в ноябре 2014 года). Как утверждают эксперты ВБ, основная часть ценового шока объясняется предложением — в этом смысле видны «поразительные» сходства с падением нефтяных цен в 1985–1986 годах, которое было вызвано бурным ростом поставок из стран вне ОПЕК.

По оценке ВБ, связанное с избыточным предложением падение нефтяных цен на 45% (как с середины 2014 года по начало 2015-го) увеличивает глобальный ВВП на 0,7–0,8% в среднесрочной перспективе и замедляет глобальную инфляцию примерно на 1 п.п. в краткосрочном периоде.

В странах-импортерах падение нефтяных цен поддерживает рост и снижает инфляцию, приводит к улучшению внешнеторгового и бюджетного балансов. Растут в реальном выражении личные доходы и прибыли компаний — эффект, по сути, сравним с сокращением налогов. Например, падение цен на нефть на 45% может понизить стоимость сельскохозяйственного сырья на 10%. Это, в свою очередь, переносится на цены продуктов питания, что особенно важно для бедного населения, для которого они составляют большую часть потребительской корзины, пишет Всемирный банк.
Источник: РБК daily