Финансисты допустили возвращение США к политике количественного смягчения

Турбулентность на мировых рынках, напомнившая кризисные дни октября 2008 года, заставила инвесторов усомниться в ожидавшемся повышении ставки ФРС США в сентябре. Более того, некоторые финансисты заговорили о вероятности возвращения ФРС к политике количественного смягчения (QE), которая помогла американскому рынку акций непрерывно расти с марта 2009 года. На сегодня QE4 — четвертый с 2008 года раунд скупки финансовых активов — кажется практически невозможным. Но ФРС может поменять планы, если спад на американском фондовом рынке затянется.

«Разговоры на рынке на тему следующих шагов ФРС внезапно переключились с того, когда она повысит ставки, на то, пойдет ли она на дополнительное стимулирование», — пишет CNBC. Бывший министр финансов США Ларри Саммерс, претендовавший в 2013 году на то, чтобы сменить Бена Бернанке у руля ФРС, написал 23 августа в колонке для FT, что скорое повышение ставки будет «серьезной ошибкой», а затем у себя в Twitter предположил, что ФРС должна рассмотреть возможность нового QE. «Совершенно не гарантировано, что следующим шагом ФРС будет ужесточение политики [то есть повышение ставки]. Как и в августах 1997, 1998, 2007 и 2008 годов, мы, возможно, находимся на ранней стадии очень серьезной ситуации», — написал он.

Отсылка Саммерса к календарным датам неслучайна. Например, банковские кризисы в подавляющем большинстве эпизодов начинаются в сентябре, следует из базы данных МВФ по «системным банковским кризисам» в мире в 1970–2011 годах; следующие по частоте распределения месяцы — декабрь и август, но сентябрь лидирует с большим отрывом. Саммерс предупреждает, что «в настоящий момент, когда ситуация очень хрупкая, повышение ставок может столкнуть какую-то часть финансовой системы в кризис с непредсказуемыми и опасными последствиями». «В условиях удорожания кредита, туманных перспектив китайской экономики, тонущих рынков развивающихся стран и коррекции фондового рынка США повсеместные опасения по поводу ликвидности и ожидаемая волатильность нарастают с почти рекордной скоростью», — пишет экономист.
Источник: РБК daily